初中生系列 中矿资源非洲锂矿CIF成本降至7万元/吨LCE?

初中生系列

《中矿资源2024年中报点评：Q2汇兑影响减轻，单吨成本大幅下落》建议“24Q2汇兑影响大幅减轻，Bikita不含税全成本降至6.8万元，锂辉石产量陶冶有望进一步降本。”

纸上得来终觉浅，应知此事要切身。我照旧我方再算一遍。

一、中矿资源2024年半年报

说明中矿资源2024年半年报提供的贵府（第20页），浪漫2024年6月30日，Bikita领有1.1亿吨锂矿石，折288.47万吨LCE（不错推算出Bikita的矿石平均品位约为1.03%）。

其中，Bikita矿山西区体探明5649.09万吨矿石，平均品位约为1.09%，折151.92万吨LCE；矿山东区探明5686.08万吨矿石，平均品位约为0.97%，折合136.55万吨LCE。

咱们假定，Bikita矿的原矿分娩成本和Greenbushes矿沟通，即46.16好意思元/吨（原矿），其中，采矿成本约为2.67/吨（原矿）、矿石处理成本约为31.90好意思元/吨（原矿）、惩办用度约为9.24好意思元/吨（原矿），以及督察性老本成本约为2.35好意思元/吨（原矿）。

说明“神奇公式”（常数项为0），我不错计较出，若干吨原矿不错生成一吨SC6锂精矿（假定Bikita分娩最高品位的锂精矿）。

由于Bikita矿山西区原矿品位约为1.09%，因此，需要大要9.5吨原矿才气分娩1吨SC6锂精矿。因此，Bikita分娩1吨锂精矿的最低成本约为438.52好意思元/吨（坑口成本）。

津巴布韦是一个内陆国度，莫得径直与海洋连络的海港。津巴布韦不错通过陆路输送将货色输送到邻国的海港，举例莫桑比克的贝拉港。从津巴布韦皆门哈拉雷到贝拉港的直线距离约为300公里，公路距离约为360公里。路运成本也参考Greenbushes矿，42好意思元/吨（锂精矿SC6）。

换言之，Bikita分娩的SC6锂精矿出港成本也曾达到480.52好意思元/吨。

说明中矿资源2024年半年报提供的贵府（第54页），海运成本也曾从2024年2月起从195好意思元/吨变为158好意思元/吨。

也等于说，Bikita分娩的SC6锂精矿CIF成本至少也在638.52好意思元/吨。再加上1%的资源税，CIF成本约为645好意思元/吨。

淌若按照这个成本计较，Bikita折碳酸锂的分娩成本（不含税）约为6.3万元/LCE。

二、与澳洲矿山的相比和远期揣度

澳洲的9座锂矿中，有些锂矿的品位和非洲Bikita矿的品位接近，以赣锋锂业（50%）和MRL（50%）共同投资的Mt Marion矿为例，也曾（2020年）原矿品位约为1.34%，如今估量降至1.1%傍边。

Mt Marion矿分娩的锂精矿的品位惟有4.1%，不考虑权益金的情况下，SC4.1锂精矿的“坑口成本”约为464好意思元/吨（2025年功绩揣度）；淌若要把SC4.1锂精矿再次加工成SC6锂精矿（1.7吨SC4.1分娩1吨SC4.1），SC6锂精矿的“坑口成本”约为788.8好意思元/吨（注：非洲到中国海运成本太高，精加工至SC6相比“合算”）。

淌若参考Mt Marion矿的数据，Bikita矿的SC6锂精矿的CIF成本约为1000好意思元/吨，折碳酸锂的分娩成本（不含税）约为8.28万元/LCE。

此外，淌若明天Bikita矿的原矿品位下落至0.97%（注：矿山东区矿石平均品位约为0.97%），那么Bikita折SC6的分娩成本会上升至719.5好意思元/吨傍边，折碳酸锂的分娩成本（不含税）也会上升至6.7万元/LCE傍边。

因此，不错简略作念个预测，Bikita矿明天折碳酸锂的分娩成本将高潮至7万至8万元/吨LCE之间。

三、小结‌

是以说，不念念不端深信网端淑传的谎话，尤其长短洲锂矿成本降至7万元/LCE以内，说明学问也知说念，这种情况发生的概率极低——固然隔着万水千山不行实地求证，财报裸露的数据，随机候也需要。

2024年上半年，中矿资源的锂盐营收约为15.9亿元，贸易成本约为10.25亿元，“自有矿共结束锂盐销量 16798.67 吨”（24页），按照“贸易成本/销量”的设施计较的锂盐分娩成本约为6.1万元/LCE。

真话实说，中矿资源能够用非洲锂矿作念到这个成本，有三点原因。一是通过PPP阵势在津巴布韦投资迷惑132KV输变电名堂，并在Bikita矿山投资迷惑配套光伏发电名堂（固然后期采矿成本下落初中生系列，可是前期参加大幅增多）；二是海行使度下落；三是新矿刚开“挖”时，成本一般较低，跟着技能推移，“坑口成本”会上行。